Perspectives de l’or

Novembre, 2009

Le cours de l’or continue sa progression. De 930 $CA en 2008, l’once d’or se transige maintenant à 1080 $CA (Novembre 2009). Malgré la tendance clairement haussière, l’opinion du marché reste divisée quant à l’avenir; certains estiment qu’un recul est inévitable tandis que d’autres croient que nous sommes au seuil d’une forte appréciation.

Bien que la hausse du prix de l’or ait pu accroître la quantité d’or recyclé sur les marchés, l’approvisionnement en provenance des mines d’or a atteint un sommet en 2001 et sa tendance à la baisse se maintiendra dans un avenir prévisible. En effet, la plupart des grandes mines à ciel ouvert qui composent principalement l’offre depuis des décennies ont diminué leur production et il y a seulement une poignée de nouvelles mines à l’horizon. Depuis plusieurs années, l’industrie ne parvient plus à remplacer ses réserves; les activités d’exploration sont à la baisse et devraient le rester pour un certain temps encore. Les cibles d’exploration se font plus rares et les risques politiques sont plus grand qu’auparavant.

Les ventes d’or des banques centrales sont en baisse tandis que les achats sont en hausse, notamment grâce aux achats de la Banque Centrale de Chine. L’idée de la démonétisation de l’or, qui avait été lancée de manière agressive afin d’améliorer l’image du dollar, est finalement en perte de vitesse. Le sort des vendeurs à découvert d’or en prévision d’une démonétisation reste à voir; en attendant, le cours de l’or semble déterminé à poursuivre son ascension.